aSOPR ( hệ số điều chỉnh từ SOPR )

aSOPR được điều bao gồm tất cả UTXO có tuổi thọ dưới một giờ so với chỉ số SOPR để phản ánh tốt hơn hoạt động có ý nghĩa kinh tế trên chuỗi.

aSOPR có cấu trúc và cách diễn giải giống như SOPR, tuy nhiên, không bao gồm các giao dịch của các coin có tuổi thọ nhỏ hơn 1 giờ

Các UTXO có tuổi thọ rất ngắn thường không đại diện cho việc mua hoặc bán một đồng coin nhất định và thường bao gồm các giao dịch chuyển tiếp và thay đổi (để biết thêm chi tiết, hãy tìm hiểu thêm về cách thức hoạt động của UTXO). Chỉ số SOPR ban đầu coi đây là một giao dịch mua / bán, thêm nhiễu cho chỉ số.
SOPR đã điều chỉnh (aSOPR) lọc ra tất cả các UTXO có tuổi thọ dưới một giờ, do đó loại bỏ các giao dịch chuyển tiếp rõ ràng. Đổi lại, điều này cung cấp tín hiệu chính xác hơn về các giao dịch mua / bán thực tế và nắm bắt tốt hơn hoạt động có ý nghĩa kinh tế.

spaces LrnqJQEBJtavka04Vo6 uploads git blob b87af3ecc51d5a4109dc6b2682f0d253c3f9bfdc 04 asopr default

Cách áp dụng vào thị trường

Chỉ số SOPR tỷ lệ thuận với tổng lợi nhuận và khoản lỗ do các UTXO chi tiêu trong chuỗi thực hiện. Trong biểu đồ bên dưới, sau khi được lọc lại để chỉ hiển thị các đồng coin đã chi tiêu có tuổi thọ dưới 1 giờ. Điều này chứng tỏ rằng các đồng coin có tuổi thọ <1hr luôn đại diện cho từ 20% đến 40% lưu lượng mạng hàng ngày. Do tuổi thọ ngắn, những đồng tiền này thường không tạo ra lợi nhuận đáng kể cũng như không bị lỗ, tuy nhiên, làm loãng lợi nhuận và lỗ tổng hợp.

spaces LrnqJQEBJtavka04Vo6 uploads git blob c9d8eeb5c258b140fe9ba00d3e2a480dca57fd33 04b SOAB 1hr

Điều này ảnh hưởng đến tín hiệu của chỉ số SOPR tiêu chuẩn, theo đó một phần đáng kể của khối lượng nhận ra lãi / lỗ không đáng kể, và do đó độ lớn và khả năng phản hồi của SOPR bị giảm sút. Bằng cách loại bỏ các giao dịch chuyển tiếp, lãi và lỗ thực tế được tính bằng số liệu aSOPR phản hồi nhanh hơn và nhìn chung có mức độ lớn hơn so với SOPR tương đương. Biểu đồ dưới đây so sánh aSOPR (màu cam) với SOPR (màu xanh lam) để chứng minh hiệu ứng này.

aSOPR thường được coi là một đại diện chính xác hơn của tổng lợi nhuận và thua lỗ được thực hiện bởi các đồng tiền đang đổi chủ.

BTC On-chain: SOPR (blue) vs aSOPR (orange)

LTH-SOPR

LTH-SOPR là một chỉ số phản ánh mức độ lãi và lỗ thực tế đối với tất cả các đồng tiền được di chuyển trên chuỗi có tuổi thọ hơn 155 ngày (người nắm giữ dài hạn).

Chỉ số đầu tư dài hạn SOPR (LTH-SOPR) là một biến thể của SOPR chỉ tính đến các khoản đã chi tiêu cũ lớn hơn 155 ngày. Do đó, LTH-SOPR đóng vai trò như một chỉ số để đánh giá hành vi và khả năng sinh lời của các nhà đầu tư tiền thông minh, những người có hiểu biết cơ bản hơn về tài sản và nhiều kinh nghiệm hơn về sự biến động của thị trường.
Theo thống kê, các UTXO cũ hơn 155 ngày ít có khả năng được sử dụng hơn, và do đó thường được coi là một phần của nguồn cung luân chuyển kém thanh khoản. LTH-SOPR chỉ lọc các ‘đồng tiền cũ’ này để ước tính số tiền lãi hoặc lỗ mà nhóm này thu được. Điều này cung cấp cái nhìn sâu sắc về hành vi và tình cảm của các nhà đầu tư tiền thông minh và có kinh nghiệm, những người ít có khả năng phản ứng với sự biến động của thị trường và có niềm tin cơ bản cao hơn để nắm giữ tài sản.
Trong suốt 155 ngày (ngưỡng LTH), biến động thị trường và giá cả thường được giải quyết theo một hướng, trên hoặc dưới giá khi UTXO được tạo (cơ sở chi phí giả định). Kết quả là, khi một đồng tiền nắm giữ bởi LTH được chi tiêu, nó có xu hướng nhận được một khoản lãi hoặc lỗ đáng kể. Không giống như chỉ số SOPR tiêu chuẩn và các biến thể (aSOPR và STH-SOPR), thường dao động xung quanh giá trị 1,0, LTH-SOPR thường đạt đến giá trị tương đối lớn (> 2,0) và nhỏ (<0,8).
Do đó, LTH-SOPR có xu hướng hoạt động một bộ dao động chu kỳ vĩ mô dài hạn hơn, với các giá trị chỉ báo đại diện cho bội số lãi / lỗ tổng hợp được thực hiện bởi Nhà đầu tư dài hạn.

Công thức tính

LTH-SOPR được tính bằng cách chỉ lấy giá trị SOPR cho các đầu ra đã chi cũ hoặc cũ hơn 155 ngày.

Cách áp dụng vào thị trường

Một giả định phổ biến khi thực hiện phân tích các mô hình chi tiêu là phân loại những người nắm giữ tiền coin bằng cách sử dụng khuôn khổ sau:

Nhà đầu tư ngắn hạn (tuổi thọ tiền xu <155 ngày) có nhiều khả năng là những người mới tham gia thị trường và / hoặc thiếu kinh nghiệm, đặc biệt là trong các thị trường tăng giá. Nhóm thuần tập này có nhiều khả năng phản ứng với sự biến động thị trường ngắn hạn và chi tiêu lại tiền của họ với tư cách là người mua / người bán cận biên.
Nhà đầu tư dài hạn (tuổi thọ của đồng xu> 155 ngày) có nhiều khả năng là nhà đầu tư tiền thông minh, những người tích lũy các đồng tiền rẻ trong chu kỳ giảm giá và / hoặc chu kỳ tăng giá sớm, và phân phối các đồng tiền đắt tiền muộn trong chu kỳ tăng giá. Nhóm thuần tập này ít nhạy cảm hơn với sự biến động của thị trường, đặc biệt khi các đồng tiền được nắm giữ ở mức lợi nhuận chưa thực hiện.

Với hiệu suất giá theo cấp số nhân trong lịch sử của Bitcoin trong thị trường tăng giá và mức giảm đáng kể trong thị trường gấu, Người nắm giữ dài hạn có xu hướng nhận ra lợi nhuận hoặc thua lỗ tương đối lớn khi chi tiêu đồng tiền của họ. Việc chi tiêu ‘đồng tiền cũ’ có thể cho thấy cả sự thay đổi trong tình cảm và niềm tin trong nhóm tiền thông minh và cũng có thể là một sự phát hành tiềm năng của các đồng tiền kém thanh khoản trở lại lưu thông lỏng.
Khi giá tăng hoặc giảm đáng kể so với cơ sở chi phí của nhà đầu tư, động cơ chi tiêu sẽ tăng lên **. ** Đối với Người nắm giữ dài hạn, các thái cực thị trường có thể được xem xét trong khuôn khổ sau:

Giá trị LTH-SOPR cao chỉ ra rằng tổng thể, LTH đang nhận ra bội số lợi nhuận cao trên số tiền đã chi tiêu. Giá trị LTH-SOPR 4.0 thường có thể được hiểu là LTHs nhận ra lợi nhuận trung bình tổng hợp là 300% (4.0 – 1.0 = 3.0) vào ngày hôm đó.
Giá trị LTH-SOPR thấp chỉ ra rằng tổng thể, các LTH đang nhận ra lỗ đối với các đồng tiền đã chi tiêu, điều này thường chỉ xảy ra trong thị trường gấu. Giá trị LTH-SOPR là 0,6 có thể được hiểu là các LTH nhận ra mức lỗ tổng hợp là 40% (0,6 – 1,0 = -0,4) vào ngày hôm đó.

LTH-SOPR có thể cung cấp các tín hiệu trên và dưới theo chu kỳ vĩ mô như được minh họa trong biểu đồ bên dưới. Trong lịch sử đã đạt đến đỉnh vĩ mô khi giá trị LTH-SOPR> 10 đạt được, cho thấy lợi nhuận 900% + đang được thực hiện bởi LTH. Các đáy vĩ mô trong lịch sử đã được thiết lập khi các LTH đang nhận ra các khoản lỗ đáng kể với LTH-SOPR đạt 0,6 trở xuống (mức lỗ từ 40% trở lên).

STH-SOPR

STH-SOPR là một chỉ số phản ánh mức độ lãi và lỗ thực tế của tất cả các đồng tiền được chuyển trên chuỗi có tuổi thọ dưới 155 ngày (người nắm giữ ngắn hạn).

Nhà đầu tư ngắn hạn SOPR (STH-SOPR) là một biến thể của SOPR chỉ tính đến đầu ra đã chi dưới 155 ngày. Do đó, STH-SOPR đóng vai trò như một chỉ số để đánh giá hành vi và khả năng sinh lời của các nhà đầu tư có nhiều khả năng đã tham gia thị trường gần đây.

Về mặt thống kê, các UTXO dưới 155 ngày có nhiều khả năng được sử dụng hơn, và như vậy thường được coi là một phần của nguồn cung cấp lưu thông chất lỏng. STH-SOPR chỉ lọc những ‘đồng tiền non’ này để ước tính số tiền lãi hoặc lỗ mà nhóm thuần tập này thực hiện. Điều này cung cấp cái nhìn sâu sắc về hành vi và tâm lý của các nhà đầu tư mới, những người có nhiều khả năng phản ứng với sự biến động của thị trường bằng cách tiêu tiền của họ.

Công thức tính

STH-SOPR được tính bằng cách chỉ lấy giá trị SOPR cho các đầu ra đã chi tiêu dưới 155 ngày.

Cách áp dụng vào thị trường

Một giả định phổ biến khi thực hiện phân tích các mô hình chi tiêu là phân loại những người nắm giữ tiền xu bằng cách sử dụng khuôn khổ sau:

Nhà đầu tư ngắn hạn (tuổi thọ tiền xu <155 ngày) có nhiều khả năng là những người mới tham gia thị trường và / hoặc thiếu kinh nghiệm, đặc biệt là trong các thị trường tăng giá. Nhóm thuần tập này có nhiều khả năng phản ứng với sự biến động thị trường ngắn hạn và chi tiêu lại tiền của họ với tư cách là người mua / người bán cận biên.
Nhà đầu tư dài hạn (tuổi thọ của đồng xu> 155 ngày) có nhiều khả năng là nhà đầu tư tiền thông minh, những người tích lũy các đồng tiền rẻ trong chu kỳ giảm giá và / hoặc chu kỳ tăng giá sớm, và phân phối các đồng tiền đắt tiền muộn trong chu kỳ tăng giá. Nhóm thuần tập này ít nhạy cảm hơn với sự biến động của thị trường, đặc biệt khi các đồng tiền được nắm giữ ở mức lợi nhuận chưa thực hiện.

Trong khoảng thời gian ngay sau khi tích lũy một đồng xu, chủ sở hữu có thể gặp phải sự biến động của thị trường xung quanh cơ sở chi phí của họ, tạo ra động cơ tự nhiên để phản ứng. Hiệu ứng này thường giảm dần theo cả thời gian và do giá cả tăng lên so với cơ sở chi phí. Mức độ lãi hoặc lỗ được thực hiện bởi nhóm này có thể cung cấp dấu hiệu xung quanh tâm lý chung đối với những người mới tham gia này. Nó cũng có thể cung cấp thông tin chi tiết về động lực cung, chẳng hạn như liệu người mua / người bán cận biên đang nắm giữ, chốt lời hay bán hoảng loạn.
Số liệu STH-SOPR thường cung cấp một chỉ số phản xạ tốt hơn so với số liệu SOPR tiêu chuẩn. Biểu đồ dưới đây cho thấy số liệu SOPR tiêu chuẩn (màu xanh lam) so với STH-SOPR (màu cam) thể hiện khả năng phản xạ và khả năng đáp ứng cao hơn này của STH-SOPR. Độ lớn của cả đỉnh và đáy thường lớn hơn SOPR do:

Các giao dịch chuyển tiếp (tuổi thọ <1 giờ) đang được lọc ra (như trong aSOPR).
Tâm lý bầy đàn giữa những người mua và người bán cận biên cùng hành động / chi tiêu.

Ảnh hưởng của sự biến động thị trường và xu hướng gần đây để nhận ra lãi / lỗ đáng kể ngay sau khi mua một đồng tiền (tức là một đồng xu được mua ngay trước khi bán tháo bất ngờ có nhiều khả năng chi tiêu lại và nhận ra thua lỗ).

Tổng kết

Dựa trên thông tin từ Glassnode, GFS đã đưa đến cả nhà các công thức tính các biến thể của SOPR cũng như cách áp dụng. Mong thông tin này sẽ hỗ trợ cho cả nhà hiểu hơn về dữ liệu on-chain.

0 0 đánh giá

Article Rating