Tổng quan

Wombat Exchange (WOM) được gọi là Stableswap 2.0. Vậy Stableswap 2.0 là gì và mô hình hoạt động của Wombat Exchange như thế nào? Chúng ta hãy cùng GFS Blockchain tìm hiểu qua bài viết sau.

Stableswap 2.0 là gì?

Thuật ngữ 2.0 thường được sử dụng để chỉ phiên bản nâng cao hơn của một ý tưởng hoặc sản phẩm. Giống như cách DeFi 2.0 cải thiện giải pháp cho các vấn đề hiện có của phiên bản tiền nhiệm, Stableswap 2.0 cũng thể hiện khái niệm tương tự.

Trong thế giới của Stableswap 1.0, Curve Finance đã trở thành cầu thủ ngôi sao trong không gian. TVL cao nhất mọi thời đại của nó là 24,3 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2022. Curve đã cung cấp giải pháp cho phương pháp hoán đổi stablecoin chịu phí đắt đỏ bằng cách chốt giá trị cho stablecoin theo như bản chất của nó. Sau đó, thế giới đã chứng kiến ​​những bản fork của Curve trên các chuỗi khác. Khi DeFi 2.0 tiếp tục phát triển, cơ hội để cải tiến các bản vá lỗi đã bắt đầu xuất hiện.

Wombat Exchange là sàn giao dịch đầu tiên được gắn thương hiệu Stableswap 2.0 trên Chuỗi BNB. Có các giải pháp sáng tạo cho các vấn đề hiện tại của hoán đổi các đồng stablecoin, được coi là một bước đột phá so với các hệ thống và thiết kế thông thường. Stableswaps hiện tại có các thành phần phức tạp, rất không thực tế do sự khác biệt hữu cơ giữa các stablecoin. Việc Wombat áp dụng nhóm thanh khoản một phía đầu tiên trên Chuỗi BNB, đã làm cho cấu thành nhóm hiệu quả hơn nhiều, loại bỏ các rào cản về khả năng mở rộng mà các nhà đầu tư khác phải đối mặt.

Stableswap 2.0 giải quyết những vấn đề gì?

Trượt giá

Hoán đổi mã thông báo thế hệ đầu tiên sử dụng công thức Công cụ tạo thị trường tổng hợp không đổi (Constant Sum Market Maker – CSMM) hoặc Nhà tạo thị trường sản phẩm không đổi (Constant Product Market Maker – CPMM) trong các thuật toán AMM của họ. Curve Finance đã cải thiện thuật toán của họ bằng cách sử dụng một công thức bất biến được điều chỉnh cho hoạt động hoán đổi các đồng ổn định,

Nhưng một công thức tốt không phải lúc nào cũng tốt nhất, đặc biệt là khi thời gian trôi qua. Sự xuất hiện của Sàn giao dịch Wombat và việc thực hiện Tỷ lệ khả năng thanh toán (coverage ratio) từ tài chính truyền thống là một bước đột phá mở đường cho mức trượt giá thậm chí còn thấp hơn. Wombat cải ththấp(làm giảm) mức độ trượt giá tới 40% so với các công ty cùng ngành trên thị trường.

Sự ổn định

Thế giới tiền mã hóa nổi tiếng với sự biến động và stablecoin được nhiều người coi là nơi trú ẩn an toàn. Nhưng nó không miễn nhiễm với các chuyển động hoang dã như đã chứng kiến ​​trong vụ tai nạn TerraUSD. Trong sự cố đó, nhiều bể thanh khoản đã bị rút cạn và không còn lành mạnh. Là một sàn hoán đổi tài chính 2.0, Wombat có một chiến lược quản lý rủi ro và bảo vệ tiền của người dùng trong các sự kiện thảm khốc. Là người đầu tiên đưa ra khái niệm về Tỷ lệ khả năng thanh toán cân bằng, Wombat đã trụ vững và giữ cho nhóm của họ cũng như người dùng của họ an toàn.

Khả năng mở rộng

Như đã đề cập trước đây, các thành phần hồ than khoản hiện tại phải đối mặt với các rào cản về khả năng mở rộng nơi mà stableswap 2.0 đã được cải thiện. Wombat áp dụng nhóm thanh khoản một phía, nơi chỉ cần một mã thông báo để trở thành nhà cung cấp thanh khoản, thay vì phải có được một cặp mã thông báo. Một trong những rủi ro của việc cung cấp tính thanh khoản cho các hồ thanh khoản là mất mát vô thường. Thiết kế hồ thanh khoản một mặt đã loại bỏ nguy cơ này và trải nghiệm người dùng tuyệt vời cho phép nó mở rộng quy mô hàng loạt.

Việc tính toán chính xác chi phí hoán đổi luôn chỉ là một phép tính gần đúng. Để tiếp tục những gì Wombat Exchange mang lại, các chi tiết chính xác hiện có sẵn cho người dùng trước khi họ tiến hành giao dịch. Cách tiếp cận thanh lịch và hiệu quả này đối với các loại hoán đổi đồng ổn định khiến Wombat trở thành một kẻ thách thức tiềm năng của Curve – và là một phiên bản 2.0 của nó. Tất cả những cải tiến này kết hợp lại cho phép Wombat không chỉ tồn tại trên Chuỗi BNB mà còn tồn tại trong tương lai, trên nhiều chuỗi khối khác.

Mô hình hoạt động của Wombat

Wombat sử dụng Tỷ lệ khả năng thanh toán (coverage ratio)  để quản lý nhóm thanh khoản của mình. Sự thay đổi cơ bản này trong thiết kế pool của dự án cho phép họ cung cấp mức trượt giá tốt nhất và đặt cược một phía vì các pool thanh khoản của Wombat có thể đạt và duy trì trạng thái cân bằng dễ dàng hơn nhiều so với các công ty cùng ngành trên thị trường.

Tỷ lệ khả năng thanh toán (coverage ratio)  

Tỷ lệ khả năng thanh toán là một khái niệm phổ biến trong tài chính truyền thống được sử dụng để mô tả khả năng của một công ty trong việc trang trải các khoản nợ bằng tài sản của mình (tài sản chia cho nợ phải trả). Trong trường hợp của Wombat, mỗi stablecoin là một công ty riêng và mỗi đồng stablecoin có Tỷ lệ khả năng thanh toán riêng. Bạn có thể coi Tỷ lệ khả năng thanh toán như một chỉ báo sức khỏe cho các nhóm thanh khoản của Wombat. Tỷ lệ bao phủ cao có nghĩa là có nhiều tài sản hơn nợ phải trả và cho thấy rủi ro vỡ nợ thấp hơn.

Hãy xem xét ví dụ sau:

Nhóm thanh khoản BUSD ban đầu chứa 1000 BUSD (tức là 1000 tài sản và nợ phải trả). Nó nhận được một khoản tiền gửi 200 BUSD trước khi 400 BUSD được đổi sang USDT.

Khi một khoản tiền gửi được thực hiện, cả tài sản và nợ phải trả của BUSD sẽ tăng lên cùng một số tiền vì Wombat đã thu được BUSD để hoán đổi (tài sản) và nợ BUSD cho người gửi tiền (trách nhiệm pháp lý). Tỷ lệ khả năng thanh toán BUSD vẫn không thay đổi.

Khi hoán đổi xảy ra, tài sản cho USDT sẽ tăng 400 và tài sản cho BUSD sẽ giảm 400, điều này dẫn đến việc tăng Tỷ lệ khả năng thanh toán USDT và giảm Tỷ lệ khả năng thanh toán BUSD.

Lãi tiền gửi & Phí rút tiền

Mục đích là duy trì trạng thái cân bằng. Vì thiết kế quản lý tài sản – nợ của Wombat có thể dẫn đến việc rút tiền chênh lệch, làm cạn kiệt thanh khoản, một hệ thống khuyến khích đã được triển khai. Người dùng sẽ nhận được lợi nhuận từ việc gửi tiền vì hành động của họ giúp đưa bể thanh khoản về trạng thái cân bằng. Mặt khác, một khoản phí rút tiền không khuyến khích rút tiền chênh lệch giá. LP sẽ không bị ảnh hưởng vì lãi và phí không phải là một số tiền đáng kể trừ khi tổng số tiền quá mất cân bằng.

Tỷ lể thanh toán tổng quát cân bằng

Wombat cũng bảo vệ người dùng của chúng tôi bằng Tỷ lể thanh toán tổng quát cân bằng

(ECR) – Tỷ lể thanh toán tổng thể của tất cả các nhóm thanh khoản. Nó cho phép chúng tôi theo dõi tình trạng giao thức của mình và quản lý rủi ro (ưu tiên trong những trường hợp cực đoan). Nếu một sự kiện thiên nga đen bù đắp ECR, hệ thống sẽ ngăn chặn tất cả các giao dịch hoán đổi để cho phép người gửi tiền thu hồi tiền của họ.

Làm cách nào để bạn có được mã thông báo gốc của Wombat?

Bạn có thể nhận được WOM thông qua khai thác thanh khoản từ hai nhóm, đó là:

  • Nhóm cơ sở: 30%
  • Nhóm tăng cường: 70%

Tất cả các phần thưởng khai thác thanh khoản được phân phối thông qua mã thông báo gốc WOM i. Tỷ lệ nhóm có thể được thay đổi trong tương lai, bởi nhóm Wombat hoặc bởi một cuộc bỏ phiếu của cộng đồng sau khi quản trị được kích hoạt.

WOM được thưởng LP như thế nào?

Wombat cung cấp WOM thông qua sự kết hợp của Nhóm cơ sở và Nhóm tăng cường, chiếm 30% và 70% lượng phần thưởng. Lượng phần thưởng hàng tháng của mã thông báo WOM cho cả hai nhóm được phân bổ cho các nhóm stablecoin của Wombat (USDT, USDC, BUSD, DAI) dựa trên trọng số của mỗi nhóm stablecoin liên quan đến toàn bộ nhóm thanh khoản của Wombat. Ví dụ: gửi USDT giúp bạn đủ điều kiện nhận phần thưởng từ WOM được phân bổ cho nhóm USDT từ lượng phần thưởng phân bổ hàng tháng của Wombat. Phần thưởng của bạn dưới dạng LP sẽ là tỷ lệ phần trăm lượng phần thưởng được phân bổ của nhóm.

Bây giờ hãy xem xét kỹ hơn Nhóm cơ sở và Nhóm tăng cường để hiểu cách tính phần thưởng cho cả hai nhóm.

Nhóm cơ sở

Nhóm cơ sở phát hành mã thông báo WOM cho một khoản tiền gửi với số tiền tỷ lệ thuận với phần của nó trong tổng số tiền gửi. Phát hành mã thông báo cho một khoản tiền gửi trong Nhóm cơ sở được định nghĩa là:

H1

Thí dụ:

Alex gửi 5.000 USDT vào Wombat.

Tổng số USDT gửi trên Wombat = 1 triệu USDT.

Phần thưởng hàng tháng do Nhóm cơ sở phân bổ cho tài khoản USDT là 300.000 WOM.

Alex đủ điều kiện nhận 300.000 × (5.000 / 1.000.000) = 1.500 mã thông báo WOM làm phần thưởng hàng tháng của anh ấy từ Nhóm cơ sở. Alex càng gửi nhiều stablecoin thì anh ấy càng có thể kiếm được nhiều WOM hơn từ Nhóm cơ sở… Đơn giản vậy thôi!

Nhóm tăng cường

Bạn cũng có thể kiếm thêm WOM từ Nhóm tăng cường bằng cách khóa mã thông báo WOM. Nhóm tăng cường được tạo ra để khuyến khích việc mua mã thông báo, khuyến khích đầu tư dài hạn và phát triển một TVL mạnh mẽ được liên kết trực tiếp với khóa tăng cường.

Nhóm Tăng cường kết hợp WOM ký quỹ bỏ phiếu (veWOM) để tích lũy phần thưởng. Nhóm đã lấy cảm hứng từ mô hình khóa cứng veCRV của Curve và nâng cao tính linh hoạt cũng như khả năng kiếm tiền của nó. Việc khóa bất kỳ số lượng WOM nào sẽ áp dụng mức tăng cho TẤT CẢ các nhóm stablecoin nhưng APR sẽ thay đổi tùy theo vị trí của bạn và hành động của những người dùng khác. Các thuộc tính của veWOM như sau:

Người dùng có thể khóa WOM trong khoảng thời gian từ 7 ngày đến 4 năm để sử dụng veWOM dựa trên công thức sau:

H3

t = # ngày

  • Người dùng có thể có nhiều vị trí khóa (lên đến 10.000) với các khoảng thời gian khóa và số tiền WOM khác nhau
  • VeWOM tối đa được giữ với một khoản tiền gửi tương đương với 1 lần WOM đặt cọc cho khoản tiền gửi đó
  • Sau khi hết hạn một vị trí, người dùng có thể đổi WOM bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, sau khi được đổi, veWOM tương ứng sẽ bị đốt cháy. tức là số dư veWOM của bạn sẽ tiếp tục tăng phần thưởng của bạn sau khi khóa hết hạn trừ khi bạn đổi WOM cơ bản
  • veWOM không thể chuyển nhượng hoặc giao dịch

Phần thưởng từ Nhóm tăng cường được tính bằng hàm trọng lượng w kết hợp với số tiền veWOM (hiển thị bên dưới)

H4

Sau khi tính toán trọng lượng tăng của bạn, hãy kết nối nó vào công thức sau để tính tổng Phần thưởng WOM của bạn

H5

Tính toán APR

Sử dụng công thức sau để tính APR của bạn cho mỗi nhóm stablecoin:

APR = (phần thưởng WOM nhóm cơ bản + phần thưởng WOM nhóm tăng cường)/Tiền gửi

Lưu ý: Tiền gửi không bao gồm WOM bị khóa

Ghi chú:

  • Nhóm cơ sở cung cấp phần thưởng chỉ dựa trên tiền gửi stablecoin
  • Nhóm tăng yêu cầu người dùng khóa WOM đối với veWOM và mang lại phần thưởng dựa trên cả tiền gửi WOM và stablecoin
  • Tích lũy stablecoin và khóa WOM để nhận phần thưởng tối đa!

Kết luận

Với một thị trường gấu đầy biến động như hiện nay thì stablecoin được xem là nơi trú ẩn tương đối an toàn. Cùng với việc cho phép người dùng cung cấp thanh khoản một mặt từ stablecoin, Wombat đem lại cơ hội để các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập và hạn chế rủi ro một cách đáng kể. Để có nhiều thông tin cập nhật về thị trường tiền mã hóa cũng như các hệ sinh thái, các bạn đừng quên đăng ký theo dõi các kênh chính thức của GFS Blockchain dưới đây nhé!