Tháng 4/2024 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng khi Hongkong trở thành thị trường châu Á đầu tiên niêm yết ETF crypto spot, với 6 quỹ tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Động thái này thể hiện tham vọng của Hongkong trong việc định hình lại vị thế của mình như một trung tâm tài chính số hàng đầu khu vực. Tuy nhiên, sau gần một năm, kết quả còn khá khiêm tốn so với kỳ vọng ban đầu.

Số liệu mới nhất cho thấy tổng tài sản của các quỹ ETF Bitcoin spot tại Hongkong chỉ đạt 403 triệu USD, trong khi các quỹ ETF Ethereum spot thậm chí còn thấp hơn với 64,22 triệu USD tính đến cuối năm 2024. Con số này tương đối nhỏ khi so sánh với quy mô thị trường tài chính của Hongkong nói chung.

Trong khi đó, thị trường ETF crypto tại Mỹ đang chứng kiến một giai đoạn bùng nổ chưa từng có. Các quỹ ETF Bitcoin spot đã thu hút được một lượng tài sản khổng lồ lên tới 107,5 tỷ USD, chiếm tới 5,08% tổng vốn hóa của Bitcoin toàn cầu. Không kém phần ấn tượng, các quỹ ETF Ethereum spot cũng đang quản lý 12,05 tỷ USD. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này được cho là kết quả của nhiều yếu tố thuận lợi, trong đó nổi bật là chính sách thân thiện với tiền số của chính quyền Trump sau khi tái đắc cử và xu hướng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Chen Zhao, Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số tại Fosun Wealth, chỉ ra rằng một trong những thách thức lớn nhất đối với thị trường ETF crypto tại Hongkong nằm ở cấu trúc phức tạp của hệ thống tài chính. Sự tham gia của nhiều bên trung gian trong quy trình quản lý quỹ và sự phức tạp của các sản phẩm tài chính đã tạo ra những rào cản đáng kể. Ngoài ra, việc thiếu hụt các đơn vị có đủ năng lực và kinh nghiệm để vận hành hiệu quả các quỹ ETF crypto cũng là một trở ngại lớn.

Tuy nhiên, không phải ai cũng bi quan về tương lai của thị trường này. Ryan Miller, CEO của sàn giao dịch crypto lớn nhất Hongkong – OSL, đã đưa ra những dự đoán tích cực về sự bùng nổ tiềm năng của các quỹ ETF crypto tại Hongkong trong năm 2025. Ông đặc biệt nhấn mạnh ba động lực chính:

• Tâm lý thị trường crypto toàn cầu đang trong giai đoạn hết sức tích cực, được thúc đẩy bởi lập trường ủng hộ từ chính quyền Mỹ dưới thời Tổng thống Trump. Điều này đã và đang tạo ra một làn sóng tin tưởng mới từ các nhà đầu tư vào các sản phẩm tài chính crypto, bao gồm cả ETF.
• Chính quyền Hongkong đang thể hiện quyết tâm mạnh mẽ trong việc hỗ trợ phát triển ngành công nghiệp tiền số. Các đề xuất về giảm thuế cho hoạt động crypto và mở rộng cấp phép cho các sàn giao dịch là minh chứng rõ ràng cho định hướng này.
• Các số liệu gần đây cho thấy những tín hiệu khả quan về mặt thanh khoản. Khối lượng giao dịch của các quỹ ETF crypto tại Hongkong đã đạt mức kỷ lục 58 triệu USD vào đầu tháng 12/2024, trong khi dòng tiền vào các quỹ này vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định kể từ sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ.

Đáng chú ý, Hongkong đang thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc phát triển toàn diện hệ sinh thái blockchain. Bên cạnh các chính sách về thuế và cấp phép, đặc khu hành chính này còn tiên phong trong việc xây dựng khung pháp lý cho stablecoin thông qua chương trình thử nghiệm quản lý. Chính quyền cũng đang cân nhắc việc mở rộng các ưu đãi thuế cho quỹ tư nhân và văn phòng gia đình có hoạt động đầu tư liên quan đến crypto. Vừa qua, ngân hàng số lớn nhất Hồng Kông ra mắt dịch vụ giao dịch tiền mã hóa cho người dùng phổ thông.

🇭🇰 INSIGHT: Hong Kong spot crypto ETFs expected to see “substantial growth” in 2025, driven by favorable regulations and global sentiment. pic.twitter.com/GHmqRCCO0L

— Cointelegraph (@Cointelegraph) December 24, 2024

Một điểm đáng lưu ý khác là sự phát triển của cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái crypto tại Hongkong. Nhiều tổ chức tài chính truyền thống đang bắt đầu quan tâm và tham gia vào thị trường này, tạo ra một môi trường đầu tư chuyên nghiệp hơn. Các ngân hàng lớn cũng đang xem xét việc cung cấp dịch vụ custody cho tài sản số, góp phần tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường.

Tương lai của thị trường ETF crypto tại Hongkong sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng vượt qua các thách thức hiện tại và tận dụng hiệu quả những cơ hội mới. Với vị thế là trung tâm tài chính quốc tế và những nỗ lực không ngừng trong việc thúc đẩy đổi mới, Hongkong có đủ tiềm năng để trở thành một điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư crypto trong khu vực châu Á-Thái Bình Dương.