Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố một báo cáo vào thứ Hai với tiêu đề “Token hóa trong bối cảnh Tiền và Tài sản khác: Khái niệm và Ảnh hưởng đối với Ngân hàng Trung ương,” khám phá cách token hóa có thể thay đổi cục diện tài chính và ảnh hưởng đến vai trò của các ngân hàng trung ương.
Báo cáo nhấn mạnh rằng token hóa có thể mang lại những lợi ích đáng kể như giảm chi phí giao dịch và tăng tốc độ giao dịch, điều này đã thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, cơ quan tài chính quốc tế này, đảm bảo tính thanh khoản cho các ngân hàng trung ương toàn cầu, cảnh báo rằng những lợi ích này đi kèm với những rủi ro và thách thức tiềm ẩn.
Rủi ro đối với quản trị và sự ổn định tài chính
Báo cáo đã chỉ ra một số rủi ro liên quan đến token hóa, bao gồm các vấn đề về khung pháp lý và quản trị cũng như rủi ro tín dụng, thanh khoản, lưu ký và hoạt động. Những thách thức này có thể xuất hiện khác với những gì các cơ sở hạ tầng thị trường truyền thống đang phải đối mặt, đòi hỏi các ngân hàng trung ương phải đánh giá kỹ lưỡng.
“Ngân hàng trung ương cần đánh giá các sự đánh đổi và cân bằng hợp lý giữa các loại tài sản thanh toán khác nhau trong các cơ chế token, đồng thời xác định, giám sát và đánh giá các cơ chế token hóa có thể cần phải được quy định, giám sát và quản lý chặt chẽ,” báo cáo cho biết.
Báo cáo của BIS nhấn mạnh tác động tiềm tàng của các cơ chế token đối với việc thực hiện chính sách tiền tệ, đặc biệt là về thay đổi cấu trúc của các thị trường được quản lý và nhu cầu đối với ngân hàng trung ương so với các hình thức tiền tệ khác. Cục diện đang thay đổi này có thể ảnh hưởng đến cách thức hoạt động của các ngân hàng trung ương trong tương lai.
Tổng Giám đốc BIS, Agustín Carstens, lưu ý rằng mặc dù token hóa có thể nâng cao an toàn và hiệu quả của hệ thống tài chính, nhưng nó cũng đưa ra những thách thức về kinh tế, pháp lý và kỹ thuật cần được giải quyết.
While tokenisation could offer numerous benefits for the financial system and broader economy, costs and risks also need to be considered. Learn more this in report to the @g20org from the BIS and its Committee on Payments and Market Infrastructures https://t.co/8iWGPwKy6b pic.twitter.com/llRkIe7YCX
— Bank for International Settlements (@BIS_org) October 21, 2024
Báo cáo cho biết các rủi ro pháp lý từ token hóa có thể phát sinh từ sự áp dụng bất ngờ hoặc không rõ ràng của pháp luật. “Đối với các cơ chế token, điều này có thể xảy ra trong các trường hợp mà việc áp dụng các luật hiện hành đối với khái niệm token không rõ ràng hoặc không chắc chắn.
Chủ tịch của Ủy ban về Hệ thống Thanh toán và Hạ tầng Thị trường (CPMIA), Fabio Panetta, bổ sung rằng việc quản trị và quản lý rủi ro hiệu quả sẽ rất quan trọng để đạt được lợi ích từ các cơ chế token.
“Những rủi ro đã biết của các hệ thống hiện có vẫn đang được kiểm soát, nhưng những rủi ro này có thể xuất hiện theo những cách khác nhau do tác động của các cơ chế token đối với cấu trúc thị trường,” Panetta nói.
Thử nghiệm token hóa bởi các tổ chức tài chính lớn
Ngày càng có nhiều tổ chức tài chính toàn cầu đang khám phá các khoản tiền gửi token hóa để cải thiện hiệu quả thanh toán và cho phép khả năng thanh toán bằng lập trình tự động. Vào tháng 9, UK Finance đã công bố kết quả giai đoạn thử nghiệm của Mạng Lưới Trách Nhiệm Pháp Lý Được Quản Lý (RLN), nghiên cứu tiềm năng của các khoản tiền gửi token hóa và tính lập trình. Giai đoạn này đã thử nghiệm 5 trường hợp sử dụng, từ việc mua nhà đến thanh toán trái phiếu token hóa.
RWA là một trong những câu chuyện “nóng” nhất của năm 2024, với dung lượng thị trường tăng trưởng bền vững và sự tham gia của các “gã khổng lồ” trong ngành tài chính truyền thống. Founder Chainlink cũng từng nói rằng thị trường RWA sẽ lớn hơn thị trường crypto trong tương lai.
Cuộc thử nghiệm đã tìm hiểu các câu hỏi quan trọng về token hóa, bao gồm những lợi ích mà nó mang lại, các chi phí liên quan và các cơ hội tạo doanh thu tiềm năng. Dự án xác định được những lợi thế đáng kể và đã khám phá một số mô hình doanh thu. Tuy nhiên, báo cáo cũng cho thấy rằng để đạt được thành công thương mại, điều cần thiết là phải phát triển một loạt các trường hợp sử dụng rộng hơn ngoài những thử nghiệm ban đầu, chẳng hạn như cách đa dạng hóa các loại giao dịch.
Các ngân hàng tham gia thử nghiệm bao gồm Barclays, Citi UK, HSBC UK, Lloyds Banking Group, Mastercard, NatWest, Nationwide, Santander UK, Standard Chartered, Virgin Money và Visa.
