UST Stablecoin mất giá thảm hại - USN trên NEAR liệu có an toàn với mô hình lợi nhuận siêu cao?

Tổng quan về tính bền vững và tạo ra lợi nhuận của USN, đây là phân tích của MetaWeb Venture Capital, một trong những backer từ rất sớm của NEAR Protocol. Bài phân tích này cung cấp rất nhiều thông tin insight thú vị và cơ hội đầu tư dành cho bạn, rất đáng để theo dõi!

USN v2 đã ra mắt với mô hình bền vững hơn khi dùng hàng loạt các stablecoin(USDC / USDT / DAI..) làm rổ bảo chứng khi thị trường xấu, ứng phó với Bear market, khi thị trường tốt hơn bảo chứng thêm bằng các đồng coin biến động (NEAR / BTC / ETH). Bạn có thể đọc ở đây: USN stablecoin v2 trên NEAR – Hướng tới ổn định và phát triển

USN là gì

USN là đồng ổn định gốc của NEAR protocol, được gắn với đồng đô la Mỹ. USN được tạo ra bằng cách gửi token NEAR vào Quỹ Dự trữ và luôn có thể được đổi (đốt) với giá trị tương đương NEAR, dựa trên giá NEAR / USN. Quỹ dự trữ cũng sẽ chứa USDT để hỗ trợ thêm cho USN, làm cho USN trở thành một đồng ổn định được thế chấp vượt ngưỡng. Phần lớn vốn trong quỹ dự trữ sẽ được sử dụng để tạo ra lợi tức cho những người nắm giữ USN.

*** Tìm hiểu thêm về USN, cơ chế và cách USN giữ peg USN – Stablecoin đầu tiên ra mắt trên NEAR Protocol

Cơ chế Staking và Burning

Không giống như UST: nơi bạn đốt LUNA để đúc UST, USN thì được đúc trong quy trình “hoán đổi (swap)” với NEAR. NEAR được sử dụng để đúc USN sau đó được stake trên blockchain NEAR để tạo ra phần thưởng khi staking, phần thưởng sẽ được phân phối cho những người nắm giữ USN. Điều quan trọng là việc đúc USN không làm thay đổi nguồn cung của NEAR, do đó, tính an ninh kinh tế cơ bản của NEAR được cải thiện bằng cách stake phân tán cho các validator từ Quỹ Dự trữ Decentral Bank.

Một “vòng xoáy tử thần” tương lai đang được thảo luận thường xuyên đối với LUNA <> UST là nếu UST bị mất peg $1 -> mọi người đốt UST để đúc LUNA (làm tăng nguồn cung lưu thông LUNA) và thị trường bán ra UST -> giá LUNA tăng -> áp lực bán nhiều hơn đối với UST. Với USN, bản thân stablecoin về cơ bản sẽ không ảnh hưởng đến tính bảo mật của NEAR, vì việc “đốt” USN không làm tăng nguồn cung lưu hành của NEAR. Thêm vào đó, NEAR có nền tảng vững chắc và đã trở thành một trong top những public blockchain ngay cả trước khi USN được tạo ra, với một hệ sinh thái phát triển mạnh gồm hơn 500 dự án thành công với lực cầu đang phát triển.

Lãi suất tự nhiên và bền vững

APY sàn cho người nắm giữ USN sẽ là ~ 11%, là tỷ lệ phần thưởng staking PoS của NEAR. Tuy nhiên, APY nhận được sẽ cao hơn phần thưởng PoS cơ bản. APY cơ bản ~11% là hoàn toàn tự nhiên( vì là lãi stake Near) , không cần có sự trợ cấp tập trung từ một bên nào. Phần thưởng stake được tạo sau mỗi epoch, khoảng 15 giờ một lần, được tự động đổi thành USN và được phân phối. Điều này làm cho APY của USN bền vững về lâu dài.

USDT trong Quỹ Dự trữ

1 tỷ USN lưu hành đầu tiên sẽ được hỗ trợ 1:1 bằng USDT, ngoài NEAR trị giá 1 tỷ đô la được đặt cọc vào USN Decentral Bank Protocol, đảm bảo việc thế chấp vượt mức an toàn cho USN ngay cả trong trường hợp giá NEAR biến động mạnh.

Nhận lên tới hơn 20% với USN

Làm thế nào để đạt được hơn 20% lợi nhuận ngon ăn đó?

Tỷ lệ USN <> NEAR

100 triệu NEAR sẽ được gửi vào hợp đồng thông minh của USN và được stake để tạo ra phần thưởng. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của USN có thể sẽ thấp hơn, có khả năng trong một thời gian dài (100 triệu NEAR trị giá hơn > 1 tỷ USD theo giá hiện tại của NEAR), có nghĩa là 1 USN đại diện cho phần thưởng staking được tạo ra bởi nhiều hơn trị giá 1 đô la bằng NEAR.

Ví dụ: nếu có 100 triệu NEAR stake vào contract của USN, nhưng chỉ có 100 triệu USN đang lưu hành và giá NEAR là 12 đô la, thì APY cho người nắm giữ USN sẽ cao hơn 120%.

Tỷ lệ USN <> NEAR sẽ tăng lên khi có nhiều USN được đúc hơn. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết dẫn đến lãi xuất bị giảm. Đối với người mới bắt đầu, việc đúc ra nhiều USN hơn sẽ đặt nhiều NEAR hơn vào kho bạc, số tiền này sẽ được stake để tạo ra nhiều phần thưởng hơn. Thú vị hơn là cách ta có thể tận dụng USN để chơi(skin in the game) với các giao thức DeFi trong hệ sinh thái.

Các mảnh ghép DeFi

Lending – Cho vay

USN sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi trên NEAR và Aurora như Burrow, Bastion, Aurigami và Pret (sắp ra mắt). Nhu cầu đi vay đối với USN sẽ rất lớn, miễn là chi phí đi vay thấp hơn phần thưởng của USN. Việc đi vay sẽ thúc đẩy nguồn cung APY cho USN, mang lại nhiều phần thưởng hơn cho chủ sở hữu USN. Đồng thời, tất cả các giao thức cho vay sẽ khuyến khích pool USN bằng token của riêng các protocol đó (BRRR, BSTN, PLY, v.v.), khiến cho tăng thêm lãi ít nhất ~ 5% APY.

Ví dụ: nếu ta đặt phần thưởng staking APY, tỷ lệ đi vay và tỷ lệ cho vay USN lần lượt là 20%, 30% và 15% và phần thưởng BRRR bổ sung cho APY ở mức 5%, thì người nắm giữ USN có thể kiếm được 40% APY một cách đơn giản bằng cách cung cấp USN cho Burrow. Ngay cả đối với những người đi vay, họ vẫn đang kiếm được 10% APY ròng bằng cách vay USN.

Và cứ lặp lại USN 10 lần có thể nhận được 200% APY
Degens always degen (Chỉ những người biết sử dụng các cách thức đòn bẩy khác nhau để tăng tài sản của mình)
Tại sao chỉ kiếm được 40%, khi bạn có thể nhận được 200% APY với đòn bẩy an toàn?
Những người nắm giữ USN sẽ có tính năng “degen box” trong đó đòn bẩy gấp 10 lần trên Burrow Cash với tài sản là stablecoin USN chỉ cần với một cú nhấp chuột.

Tính năng sắp có trên BurrowCash với USN

DEX

Các cặp USN ổn định sẽ là nhóm thanh khoản lớn nhất trên NEAR, nơi các LPs có thể đồng thời kiếm được phần thưởng USN, phí giao dịch và phần thưởng farm. Hay hơn nữa khi token mang lại lợi nhuận(yeild-bearing tokens) được chấp nhận bởi các DEX hoặc LP token được chấp nhận bởi các giao thức cho vay làm tài sản thế chấp: bạn sẽ có phần cho vay và phần thưởng LP cùng nhau.

Ví dụ: nếu Alice đặt cả cUSN và cUSDT (cTokens được lấy ở trên Bastion) vào phần stable swap của Bastion, giả sử thu nhập phí giao dịch hàng năm là 20% và phần thưởng farming BSTN 20%, cô ấy sẽ nhận được tổng cộng 60% APY.

Perps (Hợp đồng phái sinh)

Sàn DEX phái sinh đầu tiên sẽ sớm ra mắt trên hệ sinh thái NEAR. Tại sao lại sử dụng USDT làm tài sản thế chấp, khi bạn có thể mở các vị thế(long/short) với USN làm tiền ký quỹ và kiếm phần thưởng trong khi giao dịch?

Bản chất mang lại lợi nhuận của USN sẽ mở rộng đáng kể tính tiện ích của nó và biến nó trở thành đồng stablecoin thống trị trên NEAR.

Cú sốc lớn về nguồn cung khi nguồn cầu tăng vọt

Nguồn cung lưu hành của NEAR nằm ở mức 674 triệu NEAR, trong đó 450 triệu, tương đương 67%, đã được stake trên để bảo vệ mạng lưới. Như đã đề cập trước đây, chỉ riêng USN đã có 100 triệu NEAR đang được gửi vào kho bạc của USN và sau đó được stake, có nghĩa là 15% nguồn cung lưu hành đã được rút khỏi lưu thông. Đồng thời, nhu cầu về NEAR sẽ tiếp tục tăng lên vì NEAR hiện là hệ sinh thái L1 mở rộng nhanh nhất với nhiều cơ hội lợi nhuận tuyệt vời với DeFi và NFT. Hoạt động mạng tăng lên đồng nghĩa với việc nhiều NEAR hơn sẽ bị đốt dưới dạng phí giao dịch và bị khóa dưới dạng TVL trên chuỗi.

Đây là nơi APY xảy ra. Khi cú sốc về nguồn cầu tăng lên, bạn biết điều gì sẽ xảy ra.

Phần thưởng thúc đẩy nhu cầu về USN cùng với NEAR

Khi phần thưởng USN bắt đầu hoạt động, mọi người sẽ tràn vào để mua USN, điều này sẽ đẩy giá USN cao hơn trong các nhóm thanh khoản. Cơ chế neo của USN tự động khuyến khích mọi người sử dụng USN với NEAR trong trường hợp này để đưa giá USN trở lại $1, tạo ra nguồn cầu cao cho NEAR. Token NEAR sẽ bị stake, rút ra ngoài lưu thông và phần thưởng được trả cho người nắm giữ USN.

Tại sao lại bán NEAR ra thị trường, khi bạn có thể đúc ra USN?

USN cho phép bạn bán NEAR không bị trượt giá. Nếu Bob muốn thu lợi nhuận từ 1000 NEAR, anh ta sẽ phải thực hiện giao dịch hoán đổi NEAR <> USDT trên Ref Finance, điều này sẽ phải chịu mức trượt giá ~ 0,2%. Với USN, Bob giờ đây có thể lấy USN bằng cách bán NEAR với mức trượt giá bằng 0 và sau đó hoán đổi USN lấy USDT nếu anh ta muốn với mức trượt giá cho stablecoin thấp hơn 0,01%. Bob vẫn thu lợi nhuận của mình, nhưng không có NEAR nào thực sự được bán ra trên thị trường!

Giao dịch dòng lợi tức tương lai của NEAR

USN về cơ bản đại diện cho phần thưởng staking NEAR, một dòng lợi nhuận trong tương lai, khiến nó không chỉ là một stablecoin mà còn là nền tảng tài chính để xây dựng các danh mục đầu tư phức tạp hơn (và quỹ phòng hộ / đòn bẩy) của NEAR và hơn thế nữa khi USN phát triển trên đa chuỗi (multichains).

Còn điều gì để nói nữa? USN là alpha của NEAR: LFG!!!

Giới thiệu về MetaWeb Ventures

MetaWeb Ventures là một công ty tiền điện tử toàn cầu với trọng tâm đầu tư vào hệ sinh thái NEAR. Với mạng lưới toàn cầu rộng lớn, đi sâu theo hướng nghiên cứu và các phương pháp tiếp cận vườn ươm khởi nghiệp, MetaWeb cómục đích giúp các builders xây dựng web3 và phá vỡ thế giới cũ.

MetaWeb Ventures cũng là một trong những backer từ rất sớm của NEAR Protocol.

Về $USN

$USN là một stablecoin của NEAR được chốt giá mềm (soft peg) với Đô la Mỹ, được hỗ trợ bởi Quỹ dự trữ có chứa $NEAR, cũng như $USDT ban đầu. Các cơ chế ổn định cốt lõi của $USN bao gồm chênh lệch giá trên chuỗi và Quỹ dự trữ dựa trên nguyên tắc Hội đồng tiền tệ. Kết hợp tiềm năng tăng trưởng của $UST và sự bảo vệ neo giá vững chắc của $FRAX, $USN được định vị là một trong những cách hiệu quả nhất để khởi động thanh khoản trong hệ sinh thái NEAR; tất cả trong khi thêm công dụng mới vào tính tiện ích của token NEAR. Các hợp đồng thông minh và Quỹ dự trữ của USN do Decentral Bank DAO quản lý.

Tìm hiểu thêm về USN tại đây: USN – Stablecoin đầu tiên ra mắt trên NEAR Protocol