The Merge là sự kiện được chuẩn bị trong nhiều năm, trải qua tất cả các testnet, được nhiều ông lớn và cộng đồng ủng hộ. Đây là sự kiện có tầm ảnh hưởng toàn thị trường crypto nên tất cả chúng ta đều có thể hy vọng vào điều tốt nhất, nhưng điều đó không có nghĩa là nó sẽ xảy ra, cho nên hãy “Hy vọng vào điều tốt nhất, lập kế hoạch cho điều tồi tệ nhất.”

The Merge Ethereum
Lộ trình The Merge cập nhật ngày 6/9/2022

The Merge là gì?

The Merge là giai đoạn đầu tiên trong 5 giai đoạn tiến tới Ethereum 2.0. The Merge là quá trình hợp nhất lớp thực thi POW với lớp thực thi POS. Điều này có nghĩa là Ethereum bước sang một kỷ nguyên mới, kỷ nguyên POS, các thợ đào sẽ được thay thế bởi các Validator.

Để dễ hiểu anh em tưởng tượng POW là một lâu đài xây bằng máy đào, bằng năng lượng; còn POS là lâu dài xây bằng tiền. Để tấn công POW cần chiếm ít nhất 51% máy đào, còn để tấn công POS thì cần chiếm ít nhất 51% tổng số tiền xây lâu đài đó.

Hợp nhất là một quá trình gồm hai bước:

  • Bước đầu tiên là nâng cấp mạng Bellatrix trên lớp đồng thuận Beacon Chain vào lúc 11:34:47 giờ UTC ngày 6/9/2022. (Done)
  • Tiếp theo là quá trình chuyển đổi của lớp thực thi Paris từ POW sang POS. Một phần lớp thực thi của quá trình chuyển đổi sẽ được kích hoạt bởi Tổng độ khó cuối (TTD) là 58750000000000000000000, dự kiến từ ngày 14-15 /9/2022. Ngày chính xác đạt được TTD tùy thuộc vào tỷ lệ băm bằng chứng công việc.

Khi lớp thực thi đạt đến hoặc vượt quá Tổng độ khó cuối (TTD), khối tiếp theo sẽ được tạo bởi Validator của Beacon Chain. Quá trình chuyển đổi The Merge (hợp nhất) được coi là hoàn thành sau khi Beacon Chain hoàn thành khối này. Trong điều kiện mạng bình thường, quá trình này sẽ xảy ra trong ~ 13 phút.

The Merge countdown

Ngày chính xác đạt được Tổng độ khó cuối (TTD) tùy thuộc vào tỷ lệ băm bằng chứng công việc. Nên anh em có thể theo dõi The Merge countdown tại đây hoặc ngay trên Google, khá thú vị là Google cũng đã hỗ trợ countdown khi bạn search “The Merge” trên Google.

the merge ethereum countdown 1.3
The Merge Countdown cập nhật ngày 14/9/2022

Tại sao The Merge lại quan trọng?

The Merge là bước khởi đầu cho Ethereum 2.0 – một bản nâng cấp toàn diện của Ethereum, từ monolithic blockchain sang modular blockchain, giúp giải quyết bài toán blockchain trilemma (bảo mật, phân quyền, khả năng mở rộng).

Sau The Merge, Ethereum chuyển đổi từ POW sang POS, giảm tiêu hao năng lượng đến 99.5%. Ethereum sẽ không cần phần cứng đắt tiền và tốn năng lượng để bảo vệ mạng lưới, thay vào đó sẽ là các Validator. Để trở thành Validator bạn cần stake 32 ETH, hoặc tham gia pool của Lido, Coinbase, Binance… để nhận phần thưởng.

Giảm áp lực bán từ thợ đào và Ethereum có thể sẽ giảm phát nếu lượng phí bị đốt lớn hơn phần thưởng của Validator.

Ethereum
Ethereum sẽ giảm phát khi phí bị đốt nhiều hơn reward của Validator

Anh em cũng có thể tham khảo thêm về The Merge và những điều cần biết ở đây

Trước giờ G

Các dự án ủng hộ Ethereum POS

Chainlink

Chainlink là dự án có sức mạnh tuyệt đối trong lĩnh vực oracle của thị trường crypto. Oracle là các thực thể kết nối blockchain với các hệ thống bên ngoài, do đó cho phép các hợp đồng thông minh thực thi dựa trên các đầu vào và đầu ra từ thế giới thực.

Chainlink đã thông báo sẽ không hỗ trợ các phiên bản phân nhánh của chuỗi Ethereum, bao gồm cả bản fork PoW. Điều này phù hợp với quyết định của cả Ethereum Foundation và rộng hơn là quyết định đồng thuận của cộng đồng Ethereum, để nâng cấp chuỗi Ethereum lên Ethereum PoS.

Uniswap

Uniswap là sàn DEX lớn nhất thị trường crypto, đã tuyên bố chỉ ủng hộ Ethereum POS và không có kế hoạch ủng hộ các bản fork nếu có.

Circle (USDC)

Circle là công ty phát hành USDC, đồng tiền stablecoin lớn thứ 2 thị trường với vốn hóa thị trường ~51.7 tỷ USD. Circle cảm kết chỉ hỗ trợ Ethereum POS, như vậy sẽ không có thanh khoản USDC trên các bản fork Ethereum nếu tách chuỗi.

Opensea và Yuga Labs

Opensea là marketplace lớn nhất thị trường crypto, còn Yuga Labs là dự án NFT đầu ngành. Cả Opensea và Yuga Labs đã cam kết chỉ hỗ trợ NFT trên Ethereum POS, đây có thể coi là bước đi hợp lý và đúng đắn của các dự án NFT. Chuyện gì sẽ xảy ra nếu có 2 NFT gốc tồn tại song song? như vậy NFT sẽ mất đi giá trị, mất đi tính duy nhất không thể thay thế của nó.

StarkWare

Dự án Layer 2 được định giá 8 tỷ USD, tuyên bố chỉ hỗ trợ Ethereum POS, người dùng muốn tương tác với POW thì cần rút ETH khỏi StarkNet trước The Merge.

AAVE là nền tảng lending hàng đầu thị trường đã kêu gọi Aave DAO cam kết lựa chọn Ethreum POS. Ngoài ra còn nhiều dự án khác ủng hộ Ethereum POS như Argent, DeBank, imToken… 

Trước giờ G

Bước đầu tiên là nâng cấp mạng Bellatrix trên lớp đồng thuận Beacon Chain đã thành công vào ngày 6/9/2022.

Ngày 9/9/2022, quá trình chuyển đổi trong Mainnet-Shadowfork-13 (Shadowfork cuối cùng trước The Merge) đã thành công cho tất cả các nút Nethermind.

Ngày 14/9/2022, 84,4% trong số tất cả các Node của Ethereum hiện đã sẵn sàng cho The Merge (theo ethernodes.org)

Validator ethereum
Thống kê các nút Ethereum chuẩn bị cho The Merge

Bạn nên làm gì?

Chuẩn bị kịch bản

Anh em có thể tham khảo 3 kịch bản có thể xảy ra sau sự kiện The Merge tại đây.

Trước The Merge

Bạn có thể tham khảo 7 điều được biên soạn từ Bobby Ong

  1. Để nhận được token ETH PoW (nếu có), trước tiên bạn phải giữ ETH trên ví hỗ trợ fork này. Tốt nhất ví mà bạn có toàn quyền quản lý ETH của mình. Nếu bạn muốn giữ ETH trên một sàn CEX, thì có thể chọn sàn Huobi, BiMex, MEXC. Còn các sàn Binance, Coinbase, FTX đang giữ thái độ trung lập. Lưu ý, anh em nên đọc kỹ chính sách hỗ trợ của các sàn.
  2. Chuyển tất cả các token của bạn trở lại mạng chính Ethereum trước The Merge. Bạn sẽ không nhận được bất kỳ ETH PoW nào cho ETH của mình được giữ trên Optimism, Arbitrum, Polygon, StarkNet, Avalanche hoặc bất kỳ giải pháp mở rộng lớp 2 nào khác
  3. Unwrap tất cả WETH thành ETH. Có thể sẽ có một DEX hỗ trợ unwrap WETH POW, nhưng bạn sẽ chủ động hơn khi unwrap WETH trên ứng dụng sẵn có trước The Merge.
  4. Rút thanh khoản khỏi các giao thức DeFi. Bạn sẽ không nhận được bất kỳ ETH PoW nào cho ETH đang được sử dụng để cung cấp thanh khoản. Bạn có thể cung cấp thanh khoản trở lại sau The Merge. Có thể sẽ có một cuộc khủng hoảng thanh khoản trên các giao thức DeFi khi người dùng đồng loạt rút thanh khoản.
  1. Vay ETH từ Compound (còn AAVE đã đề xuât ngừng cho vay ETH). Bạn sẽ nhận được ETH PoW cho lượng ETH nắm giữ trong quá trình snapshot. Tuy nhiên bạn cũng cần lưu ý bài toán lãi suất. 
  2. Theo dõi thị trường stETH / ETH. Bạn có thể mua hoặc bán stETH khi chúng ta tiến gần hơn đến The Merge tùy thuộc vào những gì người khác đang làm. Sẽ mong đợi một số người bán stETH cho ETH để nhận được airdrop PoW. Nhưng nếu sức bán trở nên quá mạnh, bạn có thể mua được với giá rẻ.
  3. Mua tin đồn, bán tin thật. ETH có thể sẽ được mua một vài giờ ngay trước thời điểm diễn ra The Merge và bán phá giá chốt lời ngay sau đó.

Đối với những fork token thì chiến lược của Bobby là bán tất cả chúng ngay lập tức. Vì mục tiêu fork của nhóm liên quan tới máy đào chỉ là tiếp tục kiếm lời từ hoạt động khai thác máy đào chứ không phải mục tiêu công nghệ và phát triển hệ sinh thái.

Sau The Merge

Kịch bản xấu nhất là The Merge thất bại, Ethereum sẽ tiếp tục dùng POW và sẽ có The Merge lần 2 ở thời điểm tương lai gần khi mọi thứ sẵn sàng. The Merge là sự kiện có tầm ảnh hưởng tới toàn thị trường crypto nên nếu The Merge thất bại thì toàn thị trường có thể sẽ dump mạnh.

Kịch bản tích cực là The Merge thành công, khi đó giá ETH POS nhiều khả năng sẽ pump mạnh ngay sau tin The Merge thành công. Trong ngắn hạn sẽ có áp lực nhất định từ những người ”mua tin đồn bán tin thật”. Bởi The Merge chỉ là bước khởi đầu cho Ethereum 2.0, nên rất có thể giá sẽ điều chỉnh, dần bình ổn và lượng stake sẽ tăng nhanh.

Nếu có bản fork ETH POW thì hơi phức tạp chút, đầu tiên là người dùng có xu thế bán các fork tokens khác qua ETH POW hoặc USDT (nếu USDT hỗ trợ POW), tuy nhiên việc thanh khoản cho các fork token sẽ không dễ dàng. Tiếp đó là người dùng chuyển ETH POW lên sàn CEX hỗ trợ ETH POW để bán. Cộng với thời điểm các sàn CEX trả ETH POW thì áp lực bán sẽ rất lớn, thị trường long/short có thể sẽ khá sôi động. Cũng không ngoại trừ việc cá voi bơm thổi ETH POW tạo hiệu ứng fomo sau khi giá ETH POS điều chỉnh.

Sau The Merge thành công thì những ai được hưởng lợi? Tuy chỉ là bước khởi đầu của Ethereum 2.0 nhưng nhìn chung The Merge là sự kiện lớn, nếu thành công có thể sẽ giúp cả thị trường khởi sắc. Được hưởng lợi nhất đương nhiên là ETH POS, tiếp đó là các dự án Layer 2 Rollup, các dự án hỗ trợ stake ETH 2.0, các dự án có kiến trúc module tương tự Ethereum 2.0.  

Kết luận

The Merge là sự kiện quan trọng, có tác động tới cả thị trường crypto, nên việc thành bại của The Merge sẽ làm thị trường biến động rất mạnh. Dự kiến The Merge sẽ diễn ra vào 14-15/9/2022, hy vọng bài viết sẽ giúp anh em có thêm góc nhìn về The Merge để chủ động trong kế hoạch đầu tư. Anh em hãy comment góc nhìn của mình ở phía dưới, để chúng ta có góc nhìn đa chiều hơn nhé.