Bitcoin ETF là gì? Giải mã sức ảnh hưởng của Bitcoin ETF đối với thị trường Crypto

Tổng quan

Việc Uỷ ban Chứng khoán Mỹ (SEC) chấp nhận cho phép các quỹ giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin (Bitcoin future ETF) được phép hoạt động là lý do quan trọng khiến giá của Bitcoin tăng mạnh thời gian qua.

Vậy Bitcoin ETF là gì mà thông tin này lại khiến giá của Bitcoin tăng mạnh như vậy? Cùng GFS Blockchain tìm hiểu ở bài viết dưới đây nhé

ETF là gì?

Bitcoin ETF và Ủy ban giao dịch và chứng khoán Mỹ (SEC)

ETF là Exchange Traded Fund theo định nghĩa của Wikipedia: “Quỹ giao dịch hối đoái là một loại quỹ đầu tư và sản phẩm giao dịch trao đổi, tức là chúng được giao dịch trên các sở giao dịch chứng khoán.“

Nhà đầu tư có thể mua và bán các ETF như với cổ phiếu. Nhưng không giống như các quỹ tương hỗ, cổ phiếu ETF có thể được mua và bán tại bất kỳ thời điểm nào trong giờ giao dịch của thị trường.

Tưởng tượng ETF như một cái rổ chứa tài sản như chứng khoán, hàng hoá hay cổ phiếu. Tài sản trong rổ này sẽ được kiểm soát bởi một tổ chức gọi là nhà quản lý quỹ và được đem ra giao dịch gần đúng với giá trị tài sản ròng của nó.

Ví dụ: Nếu bạn có tiền và muốn đầu tư vào cổ phiếu, bạn nhận thấy lĩnh vực thực phẩm là đem lại lợi nhuận khả thi nhất. Thay vì bạn đem toàn bộ số tiền đó đầu tư vào công thực phẩm A, bạn sẽ đem số tiền đó đầu tư vào quỹ ETF chứa đựng tất cả cổ phiếu của các công ty thực phẩm đầu ngành như A,B,C,D… và bạn chỉ cần theo dõi hoạt động của tất cả công ty này thông qua ETF.

Bitcoin ETF là gì?

Bitcoin ETF là một dạng đầu tư mô phỏng toàn bộ chỉ số Bitcoin của các công ty tạo nên. Nó gián tiếp theo dõi giá trị Bitcoin và được đem ra giao dịch trên thị trường chứng khoán. Những người đầu tư vào Bitcoin ETF sẽ không phải thực sự sở hữu bất kỳ Bitcoin nào, thay vào đó việc của họ chỉ cần làm là dự đoán giá của Bitcoin, tương tự như chứng khoán phái sinh hay như bạn sử dụng margin/future trên Binance vậy.

Hình thức này giúp các nhà đầu tư dễ dàng tham gia vào thị trường Bitcoin, đồng thời kéo được những nhà đầu tư lớn, các quỹ lớn tham gia vì họ sẽ không cần phải quan tâm tới các vấn đề pháp lý liên quan tới Bitcoin mà chỉ cần mua và bán ETF Bitcoin qua các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống.

Bitcoin Future ETF là gì ?

Bitcoin future ETF là một sản phẩm tài chính được chính phủ quản lý cho phép nhà đầu tư gián tiếp tham gia vào thị trường Bitcoin mà không phải trực tiếp mua và lưu trữ Bitcoin. Gần tương tự như Bitcoin ETF, điểm khác biệt duy nhất giữa Bitcoin ETF và Bitcoin future ETF là Bitcoin Future ETF đi theo giá của hợp đồng tương lai Bitcoin thay vì giá thị trường của Bitcoin(bạn nào hay trade future và spot trên Binance chắc biết ha!)

Công ty phát hành Bitcoin future ETF phải nắm giữ vị thế trong thị trường tương lai của Bitcoin và neo giá ETF vào các hợp đồng tương lai của Bitcoin đó.

Tại sao SEC lại duyệt Bitcoin future ETF thay vì Bitcoin ETF?

Lý do là có những biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn trên thị trường hợp đồng tương lai (future ETF) so với hợp đồng giao ngay (spot ETF)

Là một quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai, có nghĩa là đây sẽ là một quỹ được quản lý tích cực. Công ty phát hành quỹ sẽ giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin và sự thành công của quỹ sẽ phụ thuộc vào chiến lược giao dịch của họ.

Hiện tại, các ETF tương lai Bitcoin được đề xuất sẽ chỉ bao gồm các vị thế mua (long). Điều đó có nghĩa là các công ty đứng sau ETF sẽ chỉ có thể thực hiện các vị thế bitcoin long và sẽ không thể thực hiện bất kỳ vị thế short (bán khống) nào. Có nhiều công ty khác đang cố gắng tung ra các ETF tương lai bitcoin nghịch đảo – dành cho các vị thế bán – nhưng chúng vẫn chưa được SEC chấp thuận.

Một điểm khác biệt quan trọng trong mắt SEC là trong khi giao dịch Bitcoin spot tại các địa điểm không được quy định ở cấp liên bang, giao dịch kỳ hạn tương lai Bitcoin ETF future trên Chicago Mercantile Exchange lại được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Sẽ có khoảng 5 quỹ ETF future bitcoin chuẩn bị ra mắt trong thời gian tới ngoài quỹ của Proshare.

Vì sao Bitcoin ETF và Bitcoin Future ETF lại quan trọng với thị trường đến như vậy?

Có thể bạn sẽ thắc mắc tại sao phải phức tạp như vậy? Tại sao không mua trực tiếp Bitcoin luôn mà phải sinh ra Bitcoin ETF và Bitcoin future ETF?

Đây sẽ là những lý do cho câu hỏi của bạn:

Ưu điểm của ETF

ETF cho phép các nhà đầu tư cá nhân cũng như tổ chức được giao dịch như một loại cổ phiếu, trên các sàn giao dịch lớn, được cấp phép bởi chính phủ, quá trình môi giới thông qua nhà các môi giới lớn an toàn hơn nhiều, nhanh hơn và ít bị lỗi hơn so với việc mua trực tiếp tiền mã hóa từ các sàn giao dịch.
Việc chỉ nắm giữ chỉ số sẽ tránh được các rủi ro khi phải nắm giữ tài sản tiền mã hóa thật như rủi ro mất ví, bị hack, lộ key…
Về tính pháp lý và thuế sẽ dễ dàng hơn nhiều nếu sử dụng ETF
Các sàn giao dịch chứng khoán có tính thanh khoản cao hơn nhiều so với các sàn giao dịch tiền mã hóa như Binance
Việc mua và bán ETF trên các sàn chính thống dễ dàng hơn nhiều

Nhược điểm của ETF

Chỉ có thể mua bán ETF trong thời gian mở cửa của thị trường, không như thị trường crypto hoạt động 24/7. Nếu giá trị Bitcoin biến động mạnh bạn sẽ phải đợi tới khi thị trường mở cửa mới được thực hiện giao dịch.
Mất phí quản lý ETF
Tính tập trung cao, do được pháp luật bảo vệ nên các tổ chức và cá nhân sẽ cần phải KYC trong khi crypto mang bản chất là phi tập trung và ẩn danh.

Sức ảnh hưởng của ETF Bitcoin đối với với thị trường

Với những ưu điểm về tính pháp lý như trên, việc phê duyệt ETF Bitcoin làm cho các quỹ và tổ chức lớn đầu tư dễ dàng hơn vào thị trường tiền mã hóa, qua đó mở rộng thị trường hơn khiến việc đầu tư vào crypto ngày càng trở nên phổ biến hơn trong thời gian tới.

Việc quỹ ETF Future Bitcoin của ProShares tại Mỹ được SEC chấp thuận gần đây đã mở ra một nguồn cung mới khổng lồ cho thị trường crypto và tạo nên sự hưng phấn rất lớn cho các nhà đầu tư, khiến giá của Bitcoin tăng liên tục vượt trên mức 62000 đô la cùng sự kỳ vọng rất lớn của nhà đầu tư về một thị trường crypto lớn hơn nữa trong tương lai.

Giá Bitcoin đã gần vượt đỉnh cũ, tăng gấp đôi so với thời điểm tháng 5/2021

SEC sẽ chấp nhận Bitcoin ETF trong tương lai?

Hiện tại, SEC đang trì hoãn việc chấp nhận Bitcoin ETF có lẽ vì SEC vẫn chưa chắc chắn khả năng thành công của Bitcoin future ETF. Tuy nhiên, theo cập nhật mới nhất ngày 20/10/2021 từ ProShares, Bitcoin Futures ETF của ProShares (mã là BITO) đã giao dịch vượt $570 triệu USD trong ngày phiên tiên theo số liệu của Bloomberg, trở thành ETF được giao dịch lớn thứ hai trong lịch sử, một con số vô cùng ấn tượng!

Vì vậy chúng ta hoàn toàn có thể hy vọng rằng SEC có thể cân nhắc chấp nhận Bitcoin ETF.

Tuy nhiên, ở chiều hướng ngược lại, như phân tích của Sui Chung, Giám đốc điều hành của CF Benchmarks – công ty cung cấp dữ liệu thị trường cho hợp đồng tương lai bitcoin CME và quỹ ETF bitcoin của Proshares – nói rằng “Nếu các ETF tương lai này hoạt động tốt và chúng trở nên khá lớn và có thể đáp ứng nhu cầu từ các nhà đầu tư đối với Bitcoin thông qua các kênh ETF, thì SEC có thể lập luận rằng nhu cầu đã được đáp ứng và không cần SEC cấp phép ETF giao ngay nữa. ”

Vì vậy mọi khả năng đều có thể xảy ra, khi có thêm thông tin GFS Blockchain sẽ cập nhật sớm nhất