Nhà tạo lập thị trường crypto Wintermute đã đăng một đề xuất quản trị mới vào thứ Tư nhằm kích hoạt tính năng “chuyển đổi phí” cho các holder của Ethena (ENA). 

“Giao thức Ethena đã và đang tạo ra lượng doanh thu thực đáng kể, cho thấy sự đáp ứng giữa sản phẩm và thị trường của USDe,” đề xuất cho biết. “Đáng tiếc là sENA không được hưởng lợi trực tiếp từ doanh thu này, dẫn đến sự tách biệt rõ ràng giữa các holder sENA và sự tăng trưởng của giao thức.” 

USDe là stablecoin của Ethena, neo giá theo đồng USD với vốn hóa thị trường hơn 2,8 tỷ USD, trong khi sENA là token quản trị của Ethena được staking. Để giải quyết vấn đề này, Wintermute đã đề xuất với ủy ban rủi ro của Ethena một kế hoạch phân bổ một phần doanh thu của giao thức Ethena cho sENA và các chương trình liên quan. 

Tuy nhiên, đề xuất không đưa ra chi tiết cụ thể về tỷ lệ phần trăm phân bổ doanh thu hay cơ chế chuyển đổi phí. Thay vào đó, Wintermute kêu gọi Ethena xem xét “hình thức tối ưu” cho việc chuyển đổi phí dựa trên sự gia tăng nguồn cung USDe và khả năng cạnh tranh của lợi suất staking USDe. 

Đề xuất cũng yêu cầu ủy ban rủi ro của Ethena cung cấp cho cộng đồng một bộ các tham số để giao thức đạt được trước khi kích hoạt chuyển đổi phí, chẳng hạn như nguồn cung lưu hành của USDe, tổng hoặc mức doanh thu trung bình của giao thức, và mức độ chấp nhận USDe trên các nền tảng phân phối quan trọng. 

Wintermute cũng kêu gọi Quỹ Ethena công khai minh bạch việc phân bổ doanh thu giao thức trong quá khứ, đảm bảo rằng nó chỉ phục vụ cho lợi ích của giao thức. Họ cũng yêu cầu xác nhận rằng doanh thu trong tương lai sẽ tiếp tục phục vụ lợi ích của giao thức và nằm dưới sự quản trị của ENA và sENA. 

Về phần Ethena, đây là giao thức phát hành stablecoin trên Ethereum. Giao thức sử dụng cơ chế delta-hedging với tài sản thế chấp Ethereum, đảm bảo tính ổn định và khả năng ứng dụng của USDe trong DeFi. Cơ chế đứng sau USDe cho ra đời khái niệm ‘Trái phiếu Internet’ đầu tiên tận dụng lợi nhuận từ thị trường phái sinh và staking trên Ethereum để đem lại cho người dùng một công cụ tiết kiệm hiệu quả. Gần đây, Ethena Labs và BlackRock đã kết hợp để giới thiệu một stablecoin UStb.

Theo dữ liệu từ Token Terminal, giao thức Ethena có vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn là 4,93 tỷ USD và doanh thu hàng năm gần 150 triệu USD.