Nhà phát hành stablecoin Ethena và nền tảng token hóa Securitize đang giới thiệu stablecoin USDtb sắp ra mắt của Ethena trong cuộc thi tokenization trị giá 1 tỷ USD của Spark.
Cuộc thi Spark được gọi là Tokenization Grand Prix, sẽ trao tới 1 tỷ USD thanh khoản cho các đối tác đăng ký được lựa chọn. Spark là một nền tảng cho vay trong hệ sinh thái Sky, đã được đổi tên từ MakerDAO (với stablecoin cốt lõi DAI chuyển thành USDS). Kết quả sẽ được xác nhận bởi các chủ sở hữu token Sky qua một cuộc bỏ phiếu quản trị.
We're excited to partner with @ethena_labs on this application, building upon their Reserve Fund real-world asset investment into BUIDL in July. We look forward to taking our collaboration to new heights. https://t.co/S7lStzVWnN
— Securitize (@Securitize) November 29, 2024
Đề xuất này này bao gồm tỷ lệ hoán đổi đề xuất giữa USDtb và USDe — stablecoin khác do Ethena phát hành — nhằm giúp hệ sinh thái Sky quản lý phân bổ giữa các tài sản này để phản ứng với sự thay đổi lãi suất.
Dự trữ stablecoin USDtb sẽ được đầu tư vào Quỹ Thanh Khoản Kỹ Thuật Số USD Institutional của BlackRock (BUIDL), được token hóa bởi Securitize. BUIDL sẽ chiếm hơn 90% trong lượng tài sản bảo chứng ban đầu. Ethena cho rằng đây là tỷ lệ cao hơn so với các nhà phát hành stablecoin khác.
Ethena hiện đóng góp khoảng 120 triệu USD doanh thu hàng năm cho hệ sinh thái Sky, chiếm gần 30% tổng doanh thu của hệ sinh thái này, theo tuyên bố của dự án.
Chiến lược của USDe và những thách thức trước đây
Ethena từng đối mặt với khó khăn khi thị trường tiền mã hóa hạ nhiệt từ đỉnh điểm vào tháng 3. USDe được quảng bá là một “đồng USD tổng hợp” với giá trị neo vào mức 1 USD. Token này được hỗ trợ bằng Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), kết hợp với các vị thế short perpetual futures trên nhiều sàn giao dịch. Chiến lược này tạo ra doanh thu từ tài sản phái sinh khi lãi suất perpetual funding rates dương, và một phần thu nhập được chuyển thành lợi suất cho nhà đầu tư.
Tuy nhiên, vào tháng 8 và tháng 9, lãi suất perpetual funding rates chuyển sang âm, khiến chiến lược của Ethena không còn hấp dẫn với lợi suất thấp hơn lãi suất không rủi ro của đồng USD. Các nhà đầu tư đã rút 1,2 tỷ USD khỏi giao thức từ tháng 7 đến tháng 10.
Ethena phục hồi mạnh mẽ với thị trường tiền mã hóa nóng lên
Khi thị trường tiền mã hóa trở nên sôi động, với Bitcoin liên tiếp đạt mức cao kỷ lục, Ethena hiện cung cấp lợi suất hàng năm lên tới 29% cho những người nắm giữ và staking token của họ, theo thông tin từ trang web của dự án. Lãi suất perpetual funding rates của Bitcoin tăng mạnh trong những tuần qua, tạo điều kiện thuận lợi cho chiến lược của Ethena.
